Если в 2007 году украинский
фондовый рынок был самым быстрорастущим рынком в мире, то теперь он -- один из самых быстропадающих. Индекс ПФТС с начала года "просел" почти на 70%, а большинство работающих на рынке публичных фондов показывают одни убытки.
И хотя 19 сентября индекс ПФТС и "подпрыгнул" на 14%, но фонды по-прежнему пребывают в глубоком "нокауте". Если верить сайту investfunds.com.ua, из открытых фондов с начала года на начало сентября инвесторы "вытащили" 166 млн. грн., а из интервальных -- 10 млн. грн.
"Я сделала глупость: в начале этого года вложила 5 тыс. грн. в один открытый фонд. За прошлый год этот ПИФ заработал более 60% прибыли и я, что называется "повелась". Потом уже мои знакомые мне объяснили, что заходить в фонды на растущем рынке вообще нельзя -- можно только потерять, а не заработать. Сейчас от моих денег осталось 3,9 тыс. грн. Надо пойти забрать, чтобы не "сгорели" уже совсем", -- жалуется консультант по вопросам недвижимости Тамара Веденеева.
Увы, из-за кризиса на фондовом рынке больше всего пострадали именно частные инвесторы, мечтавшие заработать в этом году столько же, сколько и в прошлом. За девять месяцев 2008 года акции некоторых закрытых корпоративных инвестфондов подешевели на 30--55%. "Больше всего потеряли фонды, инвестирующие большую долю инвестиционного портфеля в акции украинских предприятий (например, закрытые корпоративные фонды роста). Вместе со снижением фондового рынка существенно снижалась и стоимость ценных бумаг этих фондов", -- констатирует руководитель отдела по работе с инвесторами компании "Миллениум Эссет Менеджмент" Владимир Марков.
Не повезло и участникам открытых паевых фондов со сбалансированной стратегией инвестирования (в акции вкладывается до 40% портфеля). Снижение стоимости сертификатов таких фондов составило с начала года от 4% до 25% (на сентябрь).
Лидеры роста
Однако "Деньги" просто обязаны отметить, что некоторые фонды на фоне общей депрессии демонстрировали почему-то сказочные результаты. Например, у закрытого фонда "ИТТ-Капитал" доходность с начала года составила 239%, "Транс-Инвест" -- 38,37%, "Спинакер" -- 24,29%, "ИТТ-Финанс" -- 17,30% (все -- закрытые, данные указаны на начало сентября). Особо подчеркнем, что все эти структуры не являются венчурными фондами (см. "Словарь инвестора")!
Анализируя условия, в которых пришлось работать самым доходным фондам, эксперты рынка выделяют несколько возможностей для получения сверхвысоких прибылей на падающем рынке. "Говорят, что некоторые закрытые фонды используют "технические" акции, то есть нерыночные инструменты, котировки по которым или отсутствуют, или не меняются. Но я думаю, для профессиональных управляющих инвестициями, это просто нонсенс", -- говорит глава совета директоров КУА "Инвестиционный капитал Украина" Валерия Гонтарева.
По ее мнению, более-менее адекватную рыночной ситуации доходность корпоративные фонды могли получить, если их регламент предполагает инвестирование не только в акции, но и в инструменты с фиксированной доходностью (облигации и депозиты). Действительно многие облигационные фонды, несмотря на панику на фондовом рынке, смогли заработать для своих инвесторов около 5--14% за девять месяцев 2008 года. Например, фонд "Синергия Бонд" с начала года на начало сентября заработал 6,88%, "Инвестиционный капитал II" (фонд облигаций) -- 14%, "УкрСиб Стабильные инвестиции" -- 5%, "Альтус фонд облигаций" -- 2,36% (напомним, доходность гривневого депозита -- 16--20% годовых).
Многие управляющие предвидели наступление кризиса ликвидности банковской системы в Украине и перехода рынка облигаций на новые уровни доходности. Поэтому портфель облигаций фонда был своевременно распродан, а активы фонда -- переведены в денежные средства. С наступлением кризиса и общим повышением ставок, КУА проводили краткосрочные операции на денежном рынке и постепенно формировали инвестиционный портфель на новых уровнях доходности -- 19--20%.